政策高压之下，市场对于“城投Uzbw债的刚兑信仰有明显弱化，AA-级别5年期城投债与企业债利差已经从2016年的低点-160BP，逐步回升至目前的0BP左右。

这一结论从Ef4J夏新供给经6fAm学研究院首SlAT经济学家、U9bX政部财政科gVbU研究所原所D2Ru贾康的《PPP的大发展与地方债务风Nu00防范》中同4AfG可以予以体Oksp“根据官方7Cme权威信息，gfCw至2017年年底，中国VbHn方政府的债TlJ0存量在16.47万亿元左右，其中约14.74万亿元为政府债wcfu，还有约1.73万亿元为非政府债券12MS式存量政府qcuK务，合计约YtGA当于当年GDP的20%。